Trots att Norden har en relativt sett mindre exponering mot teknologisektorn generellt, och i synnerhet den glödheta halvledarindustrin, är det många börsbolag som lyfter fram imponerande tillväxtsiffror drivet av försäljningen till datacenter. SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall har valt ut fem bolag som gynnas av utvecklingen.
Den globala investeringsvågen inom AI och datacenter är en viktig drivkraft för tillväxten i nordisk industri just nu. De stora teknikbolagen investerar rekordbelopp i ny datacenterkapacitet, framför allt i Nordamerika, vilket skapar hög efterfrågan på utrustning för elförsörjning, kraftproduktion, kylning, kommunikation och halvledare. Många nordiska industribolag gynnas indirekt genom sina leveranser till datacenterkedjan.
Trots farhågor om framtida överkapacitet finns få tecken på att investeringstakten avtar. Tvärtom är efterfrågan på AI-relaterad beräkningskapacitet fortsatt stark, vilket gör datacenterutbyggnaden till en av de viktigaste tillväxtmotorerna för nordisk industri. Här följer några exempel på bolag som kan dra nytta av utvecklingen.
Den snabba utbyggnaden av nya datacenter har lett till en rad flaskhalsar i den fysiska världen, varav den kanske mest uppmärksammade är relaterad till elförsörjningen. För Wärtsilä, en leverantör av energisystem och kraftverkslösningar, har situationen skapat ett drömläge. Bolaget uppgav tidigare i år att AI- och datacenterboomen blivit en ny strukturell tillväxtmotor för energiverksamheten. Bolaget ser ett växande behov av flexibel och lokal kraftförsörjning när datacenter byggs snabbare än elnäten kan förstärkas.
Wärtsilä handlas på Helsingforsbörsen.
Flera nordiska börsbolag noterar stark efterfrågan på utrustning för kylning av datacenter. För Munters, som utvecklar kyl- och klimatkontrollsystem för bland annat datacenter, är affärsområdet datacenterteknologi redan det enskilt största och de uppger att datacentermarknaden alltjämt befinner sig i en kraftig expansionsfas. Efterfrågan är bred, orderboken växer snabbt och bolaget ser fortsatt hög investeringsaktivitet från hyperscalers.
Munters handlas på Stockholmsbörsen.
En teknisk utveckling som spelar flera nordiska börsbolag i händerna är övergången till optisk kommunikation i samt till och från datacenter. Genom att ersätta elektroner med fotoner kan kommunikationen ske både snabbare och mer energieffektivt. Ett par mindre bolag som är välpositionerade för utvecklingen är Smartoptics, som levererar optisk nätverksutrustning, och Hexatronic, som utvecklar fiberoptiska kommunikationsnät. Smartoptics ökade omsättningen med 57 procent under första halvåret, drivet av stark försäljning till datacenter i USA och Europa.
Hexatronic handlas på Stockholmsbörsen och Smartoptics på Oslobörsen.
Störst nytta av investeringarna i datacenter har halvledarindustrin som dessvärre lyser med sin frånvaro på den nordiska aktiemarknaden. Det finns endast ett par mindre chip-designföretag och några enstaka underleverantörer, vilket kan jämföras med att branschen utgör 18 procent av börsvärdet i USA och är dominerande i länder som Sydkorea och Taiwan. Mycronic, som levererar produktionsutrustning till halvledar- och elektronikindustrin, är den största mer renodlade underleverantören på Stockholmsbörsen.
Mycronic handlas på Stockholmsbörsen.
Denna rekommendation har utarbetats av Skandinaviska Enskilda Banken (publ.) (”SEB”). SEB står under tillsyn av Finansinspektionen. Rekommendationen har sammanställts utifrån källor som SEB har bedömt som tillförlitliga. Samtliga investeringsrekommendationer baseras på den kurs som gäller samma dag som investeringsrekommendationen sprids. SEB följer och bevakar olika bolag löpande och tillämpar ingen fast periodicitet på investeringsrekommendationerna. Information om tidigare rekommendationshistorik kan fås på begäran. Analytiker anställda av SEB kan inneha positioner i aktier eller aktierelaterade instrument i bolag där de utarbetar en rekommendation. För finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Om du investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. Varken materialet eller de produkter som beskrivs häri är avsedda för distribution eller försäljning i USA, till s.k. U.S. Person, och all sådan distribution kan vara otillåten. Möjligheten att erbjuda finansiella instrument kan även vara begränsade i andra jurisdiktioner. Detta dokument får inte användas för att marknadsföra, sälja eller förmedla finansiella instrument i jurisdiktioner där detta är otillåtet. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. För mer information om SEB:s investeringsrekommendationer och hantering av intressekonflikter med mera, vänligen se seb.se/investeringsrekommendation. SEB har under de senaste 12 månaderna utfört corporate finance-uppdrag åt: Hexatronic och Wärtsilä