Boränteråd augusti: Ränteläget tillbaka på ruta ett

Räntenedgången blev kortvarig

Även på räntemarknaden blev det en helomvändning. De svenska långräntorna, som i juni föll tillbaka mot nivåerna från före kriget, har under juli i stället stigit igen. Utvecklingen har förstärkts av att både Federal Reserve och ECB höll sina styrräntor oförändrade, men indikerade en alltmer hökaktig ton. Fed pekade på stigande amerikanska långräntor och ökad osäkerhet. ECB konstaterade att energichocken från kriget ännu inte slagit igenom fullt ut på inflationen, vilket öppnar för att nästa steg snarare blir en höjning än en sänkning. 

Den inhemska bilden är ljusare

Samtidigt finns det goda nyheter på hemmaplan. Svensk inflation föll till 1,3 procent i juni, under Riksbankens mål, trots omvärldsoron. Konjunkturinstitutets barometerindikator har stigit tre månader i rad och visar nu ett starkare stämningsläge än normalt, drivet av handel och industri. Svensk BNP för andra kvartalet visade en stark uppgång. Siffran bör dock tolkas försiktigt, dels för att den bygger på ett preliminärt underlag, dels för att tillväxten redan mattades av mot slutet av kvartalet. Hushållen släpar dock efter i återhämtningen. I KI:s mätning är hushållen fortsatt den svagaste sektorn, med en försiktig framtidstro kring den egna ekonomin och ovilja att göra större inköp. Det säger något om att förbättrad köpkraft ännu inte fullt ut satt sig i förtroendet.

Vad betyder det för bolånet nu?

I dagsläget är utgångspunkten snarare förhöjda oljepriser, stigande långräntor och två centralbanker som båda flaggar för fortsatt osäkerhet snarare än lättnad. Samtidigt är det viktigt att skilja på den kortsiktiga oron och de mer varaktiga förutsättningarna. Den inhemska inflationen är fortsatt låg, Riksbankens prognos om oförändrad ränta fram till 2027 ligger fast, och stämningsläget i ekonomin har förbättrats brett, om än inte fullt ut hos hushållen. Den som binder nu gör det alltså inte mot en försämrad grundbild, utan mot en tillfälligt förhöjd riskpremie kopplad till Mellanöstern.

Ett rimligt förhållningssätt inför hösten är därför att inte fatta stora bindningsbeslut utifrån en enskild månads oro, i endera riktning. Den som ändå vill minska sin ränterisk kan överväga kortare bindningstider eller att dela lånet mellan rörligt och bundet, snarare än att binda fullt ut i väntan på lägre priser som kanske dröjer. För den som klarar svängningarna i den rörliga räntan finns fortsatt inget akut skäl att agera. Sommarens händelser är framför allt en påminnelse om hur snabbt bilden kan vända, vilket i sig är ett argument för att hålla sig till en långsiktig strategi snarare än att jaga varje enskild rörelse.