Fondrekommendationer i SEB

Vi bedömer den förväntade utvecklingen de kommande 12 månaderna för fonder som du kan använda för att bygga en bred portfölj, samt andra intressanta fonder som möter bredare kundbehov. Vi analyserar såväl fonder från vårt eget fondbolag som fonder från utvalda externa förvaltare. De fonder vi bedömer delar vi upp i kategorierna Köp, Neutral och Sälj.

Kriterierna för våra rekommendationer varierar mellan olika fonder, eftersom varje fond har unika egenskaper. Skillnader i tillgångsslag och risknivå påverkar fondens potential att skapa avkastning och vi tar därför hänsyn till både fondens inriktning och dess risknivå vid vår bedömning. Den utgångspunkt vi använder som jämförelse för respektive fondrekommendation benämns referensmarknad och varierar beroende på fondkategori. Vilka dessa är beskrivs nedan under rubriken ”Referensmarknader samt kriterier för rekommendationer".

Principer för våra rekommendationer

Köp

Rekommendationen ”Köp” innebär att vi bedömer att fonden har goda förutsättningar att leverera en högre avkastning än sin referensmarknad.

Neutral

Rekommendationen ”Neutral” innebär att vi förväntar oss att fondens avkastning kommer ligga i linje med sin referensmarknad, eller att vi inte ser några andra starka skäl till att ge en köp- eller säljrekommendation, exempelvis på grund av att fonden saknar tillräcklig historik.

Sälj

Rekommendationen ”Sälj” innebär att vi bedömer att fondens möjligheter att nå en avkastning i nivå med sin referensmarknad är begränsade.

Fondgrupper och rekommendationsregler

Definitioner och förklaringar:

Riskfri ränta (Rfr): Den högsta av den förväntade avkastningen på en korträntefond eller räntan på ett sparkonto i SEB.

Världsbörsindex: MSCI World All Country.

Gräns för köprekommendation: För globala aktiefonder är gränsen satt till Rfr + 6 procentenheter, vilket motsvarar världsbörsindex genomsnittliga utveckling under perioden 1900–2015.

Valuta: Utvecklingen för varje rekommendation beräknas i svenska kronor.

Räntefonder: Dessa delas in i fyra grupper baserat på vår bedömning av den förväntade risknivån. Högre risk kräver en högre förväntad avkastning för att kvalificera sig för en köprekommendation. Grupperna är:

Traditionella räntefonder: Fonder med placeringar i svenska statspapper och/eller andra obligationer med mycket hög kreditvärdighet.
Övriga räntefonder med låg risk: Fonder med låg risk, exempelvis investeringar i företagsobligationer med lägre risk (s.k. Investment Grade eller motsvarande).
Flexibla räntefonder och övriga räntefonder med låg risk: Fonder som anpassar kredit- och ränterisk utifrån marknadsläget.
Övriga räntefonder med hög risk: Fonder som tar högre risk för att möjliggöra en avkastning som tydligt överstiger den riskfria räntan, exempelvis genom investeringar i företagsobligationer med hög risk (s.k. High Yield-obligationer) eller obligationer inom tillväxtmarknader.

Observera att dessa grupper uppdateras vid förändringar, exempelvis i en fonds placeringsinriktning eller strukturella risknivå.

Referensmarknader samt kriterier för rekommendationer

Globala aktiefonder

Köp = Utveckling bättre än Rfr + 6 procentenheter
Neutral = Utveckling mellan Rfr och Rfr + 6 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än Rfr

Övriga aktiefonder (region, land, sektor med mera)

Köp = Utveckling bättre än världsbörsindex + 3 procentenheter (och inte negativ avkastning)
Neutral = Utveckling i nivå med världsbörsindex +/‐ 3 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än världsbörsindex med minst 3 procentenheter eller negativ avkastning

Traditionella räntefonder

Köp = Utveckling bättre än Rfr + 2 procentenheter
Neutral = Utveckling mellan Rfr och Rfr + 2 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än Rfr

Övriga räntefonder med låg risk

Köp = Utveckling bättre än Rfr + 2 procentenheter
Neutral = Utveckling mellan Rfr och Rfr + 2 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än Rfr

Flexibla räntefonder och övriga räntefonder med låg risk

Köp = Utveckling bättre än Rfr + 1 procentenheter
Neutral = Utveckling mellan Rfr och Rfr + 1 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än Rfr

Övriga räntefonder med hög risk

Köp = Utveckling bättre Rfr + 4 procentenheter
Neutral = Utveckling mellan Rfr och Rfr + 4 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än Rfr

Råvarufonder

Köp = Utveckling bättre än Rfr + 5 procentenheter
Neutral = Utveckling mellan Rfr och Rfr + 5 procentenheter
Sälj = Utveckling sämre än Rfr

Undantag

Om fonder i grupp "Övriga aktiefonder" förväntas ge en avkastning som överstiger 10 procentenheter, åsätts dessa köp, oaktat utvecklingen i relation till världsbörsindex.
I perioder av extrema marknadsförutsättningar, till exempel historiskt sett ovanligt låga räntor, kan en fond inom tillgångsslaget åsättas köp (eller sälj) även om den inte fullt ut förväntas leva upp till kriterierna ovan.
Om vi inte har positiv syn på ett helt tillgångsslag kan vi sätta köp på den eller de fonder som vi förväntar oss kan utvecklas bäst inom tillgångsslaget, givet att den/de minst förväntas avkasta i linje med en neutral rekommendation.
I samtliga fall ovan ska avvikelsen tydligt framgå i de texter som beskriver motiven till vår rekommendation.